Tod’s SpA 集团旗下同名品牌门店
意大利奢侈品集团Tod’s SpA (TOD.MI) 2016年的盈利表现的恶化更甚于销售表现，核心利润10.7%的同比跌幅远高于销售跌幅3.2%。不过集团预计成本效益的改善以及可比销售的好转将推动2017年业绩达到市场预期，即销售和盈利都能够恢复增长。
2016财年Tod’s SpA 的核心利润EBITDA 从2015年的2.206亿欧元下降至1.809亿欧元，略胜市场预期的1.79亿欧元，EBITDA 利润率也大跌150个基点至18.0%。股东应占净利润按年减少6.9%至8,629.2万欧元。集团指出盈利能力减退的原因在于2016年斥资4.15亿欧元从主席兼首席执行官Diego della Valle 家族收购了Roger Vivier 品牌，而且劳动成本也在上涨。
而在2016年12月，Tod’s SpA 已经与意大利税务局签署“Patent Box(专利优惠税制)”相关协议，协议涵盖2015-2019财年，而2015和2016财年该集团将获得740万欧元的减税。
董事局决定派发每股1.70欧元的年度股息，比2015财年的2.00欧元减少15%，股息率64.8%也前一年的66%略降。
Diego della Valle 在财报中表示集团将维持对有机增长的高度专注，并对从今年起业绩得到改善充满信心。首席财务官Emilio Macellari 在业绩电话会议上进一步指出市场对该集团今年收入同比增长3.5%至10.4亿欧元和核心利润1.93亿欧元的预期是可以达到的。他透露今年初的销售延续了去年四季度的复苏态势，而且去年出现双位数下滑的皮具品类今年头几个月有令人“非常满意”的表现，此外中国大陆终于从过去几年“极度糟糕的状态”反弹，但香港依旧“陀衰家”。
鞋类为Tod’s SpA 核心业务
2016年四季度，Tod’s SpA 录得2.463亿欧元的销售，同比下跌1.5%，较前九个月3.7%的跌幅有所改善，亦将全年销售跌幅收窄至3.2%。2016年，该意大利鞋履服饰集团总收入(含销售+收益)按年微跌0.8%至10.040亿欧元，若以固定汇率计算跌幅为3.8%。
大中华区及美国市场是表现最差的两大市场，集团将美国市场的疲弱归咎于游客消费低迷，而大中华区则主要因为香港市场状态极差，而中国大陆和澳门市场都有所增长。
从品牌看，核心同名品牌Tod’s 的低迷仍是主因，全年固定汇率计销售录得7.5%的跌幅，该品牌门店客流量下滑严重，特别是游客数量重挫。Hogan 品牌因为意大利本土市场疲软而下跌3.3%;Roger Vivier 和Fay 则分别按年上涨5.6%和5.3%。
按品类，核心鞋类销售跌幅固定汇率计算为3.0%，皮具和配件则更加惨淡，暴跌10.9%，最小的服装类别收入则有2.1%的增长。
按渠道，直营业务录得6.303亿欧元销售，同比减少4.3%，固定汇率计减幅为5.0%;同店销售按固定汇率计大跌12.2%，但得益于四季度的改善跌幅已经比前九个月的14.6%缩窄。批发业务销售下跌1.3%至3.737亿欧元，固定汇率计跌幅为1.7%.
截至2016年12月底，Tod’s SpA 的分销网络设有272间直营门店和107间特许经营店，较前一年同期分别净增15间和9间，而2015财年净增了25间直营店。集团表示基于当前更具挑战的环境，今年的新店扩张速度会比往年进一步减慢，首席财务官Emilio Macellari 称新店会限制在9-13间，同时会结束4-6间门店。Diego della Valle 表示新店会着重提供“新的购物体验”，集团的时尚部门也为此作出了调整以适应新的策略计划。
目前电子商务只占集团销售的3%-4%，与奢侈品行业4%-5%的平均水平仍有差距。Diego della Valle 强调该渠道发展的重要性，并称之为“成功的关键因素”。
Tod’s SpA (TOD.MI) 在14日周二收报69.0欧元，全天微升0.15%，今年迄今为止该股已经累计上升了11.65%。
