游客下跌导致香港零售业连续16个月下跌，不过药妆行业已经率先复苏，连涨4个月。连跌16 个月的香港零售行业尽管还未到长舒一口气的时候，不过，毕竟，希望正在眼前。
香港旅发局周四发布的数据显示，在连跌13 个月后，访港游客在7月份的暑期旅游旺季终于迎来过去14个月的首次升幅。7月份访港游客上升2.6%，与此同时，中国访港大陆游客亦止跌回升2.2%，这对于香港零售业来说无疑是一个好消息，因为过去多年，正是大陆游客刺激香港零售业高速增长，并将香港铜锣湾零售地产推向全球最贵，不过，伴随中国经济放缓、中港矛盾加剧，香港零售市场过去两年急转直下。
香港旅游发展局主席林建岳表示，7月份访港游客回升主要由于多个负面因素影响随时间推移都有所缓和，比如“一签多行”变“一周一行”政策实施及港人反陆客的情绪都有所降温。另外，作为亚洲热门旅游地的日本由于日元大幅升值30%，亦刺激东南亚游客来港旅游，而欧洲恐怖袭击则有助于欧美国际游客转道香港旅游消费，另外，香港酒店业开始降价亦提高了旅游行业竞争力。
今年上半年整体大陆访港客暴跌10.6%至2042万次，亦拖累整体访港客上半年下跌7.4%至2716万人次。疲弱的旅游数据亦影响香港零售市场录得1999年以来16年最差的一个上半年表现。2016年上半年，香港零售业销货额按年下跌10.5%，与上半年大陆访港游客跌幅相若。
不过，在过去4个月，药物及化妆品单价较低的消费类别已经率先回暖，6月份销售大涨5.0%，连续4个月录得涨幅，且是过去4个月中涨幅最高的一个月。
但是香港奢侈品市场仍处于煎熬状态，2016年上半年，香港零售市场珠宝首饰、钟表及名贵礼品销售整体下跌21.1%至348.72 亿港元;百货公司物品销售整体下跌9.0%至228.57 亿港元。
本周，香港主要地产发展商之一九龙仓集团有限公司(0004.HK)披露的中期业绩显示，集团旗下两大旗舰物业——海港城和时代广场的商场租户中期销售额分别同比下滑14.7%和15.7%，跌幅均比2015全年的12.1%和12.8%扩大，而且也高于市场的平均水平，主要因为高端产品销售疲软。海港城和时代广场此前多年一直至大陆游客访港必由之地，一个位于尖沙咀，一个位于铜锣湾。不过，九仓集团副主席李玉芳在业绩发布会上透露，上半年海港城人流增加一成，她表示这已经“交足功课”。
除了大陆游客下跌，香港奢侈品市场的疲软还由于访港大陆游客从此前的“豪客”变成“平客”，从一线城市游客变成二三线，甚至更低级别城市的游客，因此消费能力大幅萎缩。上半年访港大陆过夜游客的人均消费仅7105 港元，较上年同期8441 港元同比暴跌15.8%，较两年前高峰的9000 港元跌幅更超过20% ，大陆游客消费能力下跌亦拖累整体访港过夜游客消费能力同比大跌14.6% ，有上年同期的7598 港元跌至6492 港元。披露客单价的香港美容用品零售商莎莎国际控股有限公司(0178.HK)此前已经多季表示客单价下跌， 即使目前行业有所好转，但是客单价跌幅则仍未有改善。
不过，有行业人士提醒，旅游业回升可能令香港反大陆客情绪重新点燃，实际上，尽管反陆客抗议行动在上半年有所减少，但是港陆矛盾并无任何缓和。
6月初，法国品牌Lancôme 兰蔻的愚蠢公关行动便再次引发了港陆矛盾。L’Oréal SA (OR.PA) 欧莱雅集团旗下品牌因拟采用歌手何韵诗站台做活动遭遇大陆网名抗议抵制，随后取消与何韵诗的合作又遭到香港市民的实质抗议并被迫短暂关闭数间店铺。此事发展波及甚广，L’Oréal SA 欧莱雅集团股东Nestlé SA (VTX:NESN) 雀巢集团、电讯盈科 (0008.HK) 及背后的香港首富李嘉诚家族以及李嘉诚家族企业长和集团(0001.HK) 旗下零售业务Watsons 屈臣氏都最终牵涉其中。
上述事件反映港陆矛盾仍铺满火药桶。
